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讲师:渤海证券高级研究员侯鹏先生
主题:《调整2008春季股票投资策略》
讲课实录如下:
候鹏:各位投资者大家好!这里叫新财富课堂,应该说我也不是在讲课,大家也不是在听课,不过我觉得可以通过借助这种场合和大家做一个交流,因为自今年以来我们公司比较注重和各大媒体的合作,尤其是面向各位投资者,所以现在也做了一些包括了电台、电视台的一些节目,现在跟投资者见面的机会比较多,前一段时间也是和客户机构接触比较多,随着近一段时间跟一般的投资者、机构交流的增多,我发现了其中有很多的区别,这点先跟大家在讲之前介绍一下,其中到底有什么区别。
我在上周听到了这样的一个笑话,因为上周市场跌的比较多,然后有个投资者给我打电话,(这已经是前一段时间流行的笑话)它问我前一段时间是不是市场跌到底了,然后我说差不多,它说不是,它说你没听说过吗,地底下还有地下室,地下室下面还有地窖,地窖下面不算到底,因为还有地狱,地狱里面还有18层,可能一层一层还要跌,这是我到目前位置,听到关于市场没有见底最恐怖的一件事情了,当然乐观的时候也有,但乐观的笑话没有,我只想给大家说一个数据。
在前一段时间中国中铁进行IPO中石油的时候,咱们的申购资金突破了3万亿的水平,大家可能不知道3万亿的是什么概念,这个3万亿相当于是台湾地区GDP的总和,目前我们市场在乐观的时候可以接近一种疯狂的状态,但是到悲观的时候,可能很多的投资者都不知所措,现在就是那么一种现状。前一个阶段,看到了关于深圳不许提现金这么一个政策的颁布,但当然很快就取消了。当地很多的媒体报导说这是因为怕大量的钱流出,其实从我们了解的情况来看并不是这样,而是大量的钱在流出,所以在限制目前的现金,从目前来讲大家可能在每一次包括听广播,或者看电视报纸的时候,更加关注微观的事情,比如说我们今天做完这一次的交流后大家回去跟朋友说,候鹏跟给我们推荐了一支股票,大家一看这支股票礼拜一涨价了,你们肯定会觉得这个报告可以听,但是我告诉大家这个报告恰恰是相反的。
我们在跟机构投资者做交流的时候,它们不太关注我们的结论,这是为什么?因为它们比较关注我们对市场信息的挖掘是否充分,市场是否会出现那些事情,而且这个事情会有哪些的影响,最终的判断和结论是由对方来得出的,不是我们。所以我要告诉大家一个经典的理论,就是看一些报告或者投资策略的时候,如果这个报告出来只在一周或者一个月内有实效的话那么这个报告是很差的,如果报告在半年之内还有价值的话,那么我们认为这就是一个好报告,所以具体到咱们今天的交流我想说的是,如果大家觉得明天的实效跟我们今天这个讲座的结论相符,那么也许我这个讲座不是讲的很好,如果大家觉得过了一两个月之后这个讲座的内容还是有用的,那这就是一个成功的讲座,但是我想大家也许过了两个月之后就把这个事忘得差不多了。
那么下面咱们就正式开始,我的报告的主题是《冬去春来黄金时段》。主要还是涵盖了一季度以及部分二季度的整体的判断形势,因为今年以来,大家可能觉得前两年证券市场的收益是非常高的,基本上资金也保持了三位数的增长,这是相当于今年的,但是从今年的整体情况来看的话,首先大家要摆正位置,就是预期首先要降低,这是整体的一个判断,就全年的一个判断来讲的话,我们认为从上半年还是明显好于下半年的,就与上半年来看的话(这是我个人的感觉),我还是看好一季度,就是从今年年初以来一直到今年的二季度的中旬之前,那么这是我认为好的时间,这个判断我会通过几个关键来进行分析。
首先就是我们认为大家现在在关注市场的时候需要有一个清晰的逻辑和过程,投资者不太关注宏观的问题,有时可能比较关心业绩,但是大家更喜欢听策略,其实这个相反的,因为我们认为,宏观的很多事情已经决定未来证券市场到底是怎么个走向,其实对于微观的事情,大家不太关心,如果大家关心关心涨跌的话那么我觉得我们的神经就会出现衰弱,就宏观来看的话我们需要给大家强调一点,就是我们今年面临的宏观经济的压力比去年大很多,这是非常重要的一点,我的体会是内忧外患,但是其实以一季度来讲,宏观调控的压力不是很大。