| 股市从6124经过两轮下跌到4400，跌幅接近30%，可谓血流成河。这里我不打算再统计基金净值的跌幅，因为很多投资者已经不关心数据。这里只给大家几个小小的建议，希望能够帮助大家尽早弥补损失。
首先，对政策的期望不要太高。现在网络上很多投资者呼吁证监会出来讲话，我觉得大家最好对此不要希望过高。由于此次危机中心实际在美国，当危机到来时，首先遭到抛售的永远是盈利最多或者套牢最浅的股票，于是香港和中国A股首当其冲，震荡幅度远远大于美国股市。证监会在这种背景下本身就显得无能为力，更何况危机还没有结束，现在也不到动员预备队的时候。目前离两会越来越近，本届证监会的历史任务已经完成，也缺乏大规模发动活动的动力，所以投资者最好不要过于期待政策信号，而更应该关注市场信号。
投资者应该意识到，目前只是股市下跌的第一阶段，即市盈率下降阶段，在这个阶段，大家实际还是可以安心持有基金，尽管短期基金净值下跌，但是市盈率的变化是随时可以修复的，不必担心股票不会涨回来。而如果进入第二阶段，即每股收益下降阶段，那么大家就要关注自己手中的基金是不是还值得持有了，一旦进入这个阶段，只有少数基金收益能够保持在极低的正收益水平，而大多数基金的收益都将是负的。此次下跌能否达到第二个阶段还是未知数，但是如果继续紧缩财政信贷，考虑到通胀因素，就很可能跑步进入第二阶段；如果适当方式抑制政策，那么股市就会恢复正常的上涨阶段。投资者应该着重关注的是近期是否会修正从紧的信贷政策，这是股市能否止跌回升的重要信号。
即使乐观的预测股市稳定，投资者也应该重新审视自己的基金投资方向。从业绩效果来看，很多投资者乐于投资高风险的股票基金，特别是中小盘、换手率高的基金，往往得到很多投资者的推崇。实际这些基金的风险非常大，股票流动性不好，容易导致基金净值突然下跌；换手率越高，犯错误的机会越大。从本质上看，这类基金不值得追捧，如果收益好，基金经理自身的奖金会很高，而普通投资者未必能拿到很好的收益；如果业绩差，损失的也是投资者，基金经理不会为此受到惩罚。这类基金经理实质就是拿投资者的资产为自己追求名利，所以不建议大家重点投资。
从整体来看，除非美国次贷危机恶化超出市场预期，导致中国经济大幅放缓，而同时严厉的宏观经济政策又未及时调整，否则A股今年转入熊市的可能较小。大家应该着重关注的是国内经济政策的变化，这是决定在血流成河情况下投资何种类型基金的关键。在紧缩条件下，大型企业由于融资渠道多，而受冲击较小；小型企业遭到打击就很大。东南就业弹性大的地区受到冲击小而西北地区遭到的冲击会大。上游稀缺资源类公司影响小，而缺乏定价能力的终端行业会损失很大。投资者可以依照此类思路选择资源类大中型企业投资基金进行操作。
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