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央行12月25日宣布提升存贷款基准利率各25个基点,为2个月内第二次提升利率。再次加息后,基准一年期存款利率升至2.75%,一年期贷款利率升至5.81%。目前不少财经人士称,此举表明中国因面临的通胀问题已经进入了加息周期。
进入加息周期利好保险行业申银万国在其研究报告中表示,加息预期下保险公司投资、盈利、新业务价值得到多重提升。
首先,持续加息预期助力债券收益率提升,债券投资和久期配置等更为主动,而保单负债成本调整滞后,利差扩大;2011年保险公司的利差将由2010年的0.7%至1.2%提升至1.5%至1.8%。
其次,除投资收益对当期盈利的正面影响外,2011年国债收益率上升带动准备金评估利率上调会带来寿险盈利水平的提升。
此外,通胀和持续加息预期将带来对保险公司长期投资收益率提升的预期。
申银万国给予保险行业“看好”评级。推荐买入中国平安,增持中国太保和中国人寿。
东方证券认为,中国平安估值具备安全边际,目前股价相对历史平均水平相对折价分别为36%和17%。
在综合金融集团的架构下,平安凭借领先竞争对手的渠道战略,整体经营保持持续快速增长的确定性最强。维持“买入”评级。
平安证券认为,11月太保产险保费收入同比增长48.5%,保持了1月份以来的高速增长。上调公司评级至“强烈推荐”,2011年目标价为32.20元。