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看好货币市场基金发展前景
近年来货币市场基金在国内获得了迅速发展,目前货币市场基金规模已接近4000亿。易方达基金固定收益首席投资官马骏看好货币市场基金未来发展前景,他指出,最近几年,投资者对于收益稳定的理财产品需求越来越大;最近4个月,市场也越来越认同货币市场基金这种稳健型理财产品。
同时,随着市场越来越成熟和理性,机构投资者、个人投资者也开始学会分辨:什么样的货币市场基金是好的,什么样是不好的。细心的投资者可以发现,虽然目前研究机构和代销机构向投资者介绍货币基金时多以“七日年化收益率”作为依据,但实际上货币基金的年化收益率常常出现很大波动,有的基金并不能一直维持买入时候的收益率水平,因此专业投资者更加看重基金收益的稳定性。从目前货币市场基金的投资策略情况来看,一些靠兑现债券浮盈的基金很难长期维持较高收益率,靠资产配置能力的货币基金则收益水平比较稳定。
马骏认为,受益于利率市场化不断深入,在相当长一段时间内,存款类资产都将是货币基金投资的良好标的,因此货币基金的规模扩张并不会像从前那样对基金收益造成强烈冲击。未来如果发展到银行存贷利差减小,存款收益的稳定性下降,货币基金的投资策略和标的同样需要不断创新,比如商业票据、银行存兑票据、可转让存单等业务拓展。
另外,当前市场对货币基金的研究还比较粗放,基本集中于“规模”和“收益”两个方面。其实在成熟市场,货币基金已经有较为细致的评价体系。比如在惠誉评级中,基于货币基金是一种现金流管理工具,风险评价体系会重点评估组合7天内到期资产比例、组合信用评级的分布情况等。未来对货币基金披露信息的全面性需要加强,比如基金季报、年报怎么揭示投资风险和组合风险,都有待不断完善。
易方达是国内最早成立固定收益投资部门的公司之一,目前已经完成了从人才梯队培养、投研平台建立,到投资、研究、交易的业绩评估体系的全面建设。团队成员近20人,团队稳定、专业。除了货币市场基金之外,在债券投资方面也取得较好的成绩。